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 @董师傅

      近日，有一些读者向我们询问，长安汽车跟长城汽车投资哪个更好！这两只股票都有许多粉丝，在网上相互之间经常争吵，谁都无法说服谁，那么应该怎么看这两只股票呢？

价值指标比较

      如果不看其他指标，单纯比较市盈率、市净率和市值的话，长安汽车比长城汽车要便宜，特别是长安汽车的市净率在2倍以下，这个通常被认为是合理区间。如果考虑市值和股票价格，还是长安汽车稍微占优，长安汽车市值没有突破1000亿元，但从公司蒸蒸日上的发展来看，这个突破是早晚的事情，未来的盈利目标相对明确，这也是网上长安粉的底气所在。

产品指标比较

      这几年，汽车产业相对其他制造业日子算过的滋润的了，长安汽车、长城汽车销售都是两位数增长，特别是长城汽车逆天了！从2010到2015年，销量从13.7万辆暴涨到了69.3万辆，而2016年仅哈佛H6一年的销量就是580683辆、哈佛H2一年销量是196926辆，这增长速度比创业板、中小板中所谓的成长股靠谱多了！

      之所以这么牛，是因为国内SUV销量年年30%以上的增长，是汽车领域最大的风口。长城汽车年年都是SUV销量冠军，地位从来没有被动摇过，哪怕是牛气冲天的德系神车都不行！长安汽车也进入SUV领域，不管销量跟长城汽车比就逊色很多，长安CS75一年销量是209353辆、CS35一年销量是172712辆，虽然发展不错，但销售的年增速跟长城汽车比就处于劣势。此外，长城汽车的单车售价最高，比长安汽车高不少，这说明其品牌的号召力更强，当然这也让长城的毛利率高于长安！

前景比较

      长安汽车的产业链比较丰富，且有强大的合资方，理论上发展要比长城汽车好些，特别是在自主品牌方面，经过六七年的技术沉淀，自主品牌的销量在突飞猛进，口碑也不错，在未来的增长空间比较大。长城汽车的主攻SUV放弃轿车领域边缘化皮卡领域，是其成功的关键，哈佛H6已经成为大众心中的神车，不过SUV竞争异常激烈，不但国外品牌在不断加你，长安汽车、吉利汽车、上汽等也在抢占市场，SUV市场能否保持高速增长决定长城汽车的未来盈利的水平。

      总的来说，长安汽车抗风险能力更强，适合相对稳健的投资者；长城汽车攻击性更强，适合谋求进取的投资者。

      本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。理财之家QQ群：329789299。

财富QA

太钢不锈的炒作不可持续

@两江之风：太钢不锈生产的钢可以生产圆珠笔笔头，股价收获三个涨停板，后又进行了调整。之前看到报告，说这个笔尖钢中国市场才需要1000吨～1500吨，就没有在意感觉这个突破象征意义大于实际意义，哪知道游资一下子就炒了。现在上车还来得及吗？

@董师傅：如果纯粹说笔尖钢，的确不是技术做不到，只是利润太少了，没有人愿意去做。但是，这次舆论高度关注，所以游资给了大众一个出乎意料的狙击，拉高股价又好出货（类似你这样想跟进的人不少哟），但个人判断，后续没有大行情了，随着关注的下降，游资不会再来一波的。当然，我们也要注意到太钢不锈是一家好公司，2016年在钢产量基本持平的情况下，太钢实现利润12.9亿元，除硅钢产品市场销售同比增长20.6%外，汽车排气系统用不锈钢、罐箱行业用不锈钢、双相不锈钢、超纯铁素体不锈钢、核电用不锈钢、取向硅钢分别同比增长36.7%、76%、200%、35.4%、51.3%和107%，算是钢铁股中的一股清流，可作为长线关注。

被南方航空套路了

@Herman55：之前看到新闻说“2017年中国南方航空集团公司将重点研究引入先进互联网企业、与全球行业领先者交叉持股或联合设立子公司等方式，推动混合所有制改革。”于是在涨停板买入南方航空的股票，结果公司宣布“有关混合所有制改革仅限于南航集团层面，未涉及本公司”，闹了半天是一个乌龙，这下被套路了，怎么办？

@董师傅：长在路边走，那又不湿鞋的。前面几波炒混合所有制改革的上市公司，都是在朦胧期发动一波炒作行情，大家都吃到肉了的，这次是下意识跟着炒失手了而已，如果次次都成功，那赚钱不是太容易了嘛！因此，玩概念股炒作，一定要有心理预期，做好失败的预案，例如南方航空的解释，彻底让幻想都没有了，那拿着股票干嘛，割肉呗！建议关注处于混合所有制改革朦胧期的其他央企上市公司，可以关注中国联通、中国神华等。

平均每天3家公司IPO

@青草与池塘：新浪微博上好多大V都说最近行情不好都是新股发行提速导致的，平均每天3家公司IPO。真的是这样吗？定增募集的资金更多三四倍呀，为什么大家都炮火不集中批评这个呀！

@董师傅：的确是定增募集的资金多太了，现在针对定增也有了限制，那就是定增价只能打九折，不能像以前一样搞较大的利益输送了，预计今年的定增金额会大大降低。跟定增比，新股IPO数量多了有一个坏处，那是就杀估值——新股不再稀缺，导致新股的涨停板数量减少，那么新股的估值平均水平就下降了，那么现有的高估值股票也会跟着下降，这也是深圳市场股票表现暂时不如上海市场股票的原因。个人预计，2017年A股将有350~500家企业完成IPO，全年融资额在2400亿~3000亿元，应该是全球最大的新股融资市场了。

恒生电子业绩预减99%

@文鸳阁大学士：恒生电子发布业绩预减公告，称2016年净利润同比将下降99%，净利润将仅为454万元左右，而2015年公司净利为4.54亿元。这应该是公司业绩的最低谷了吧，按照行为金融派的理论分析，这个时候应该抄底，董师傅认为如何？

@董师傅：业绩暴降的原因是罚款哟！2015年恒生电子旗下一款名为HOMS的交易系统，因支持违规操作，被认为是造成市场泡沫，最终引发股灾的“帮凶”，于是证监会认定恒生网络涉嫌违法经营，拟处以总额超过5.3亿元的罚款，后在2016年12月14日将处罚金额从5.3亿元减到4.4亿元。所以这里照搬行为金融派的理论分析是不对的，那个分析必须是主业的净利润出现暴降或者巨亏，但是公司未来的前景是明确的。只能说，恒生电子的估值回归了正常水平。                 

贵州茅台屹立不倒

@Hotstar：董师傅，屡创历史新高之后，350元左右的贵州茅台为什么就是屹立不倒，很多白马股创了新高就要调整好多月，为什么它就特殊？而且，按照价值分析来看，贵州茅台不便宜呀，28倍左右的动态市盈率，这个好贵哟！

@董师傅：价值投资看似简单但不容易，不是只看市盈率、市净率的。贵州茅台作为价值投资的代表，优势如下：1.具有半垄断性质，国酒茅台的口号深入人心，是白酒行业的不倒翁；2.资金抱团取暖，每当行情不好的时候，各路资金就会聚集在贵州茅台处，形成一种特殊的防御效应；3.散户少，贵州茅台受到情绪波动的干扰就小，而一般大资金很少因为听消息看指数买卖贵州茅台。其实，一般散户靠优质蓝筹股赚钱很难，因为绝大多数时候蓝筹股跑得慢，甚至一年之中大多数时间都是横盘，很多人没有耐心持有，哪怕明知道未来可能涨也会放弃，只有看到涨了才后悔莫及。

万达院线可长线持有

@胸口碎大猫：2016年，万达院线实现营业收入111亿元，同比增长39%，其中，票房76亿元，同比增长21%（国产电影票房51亿元，占国内票房超过80%），非票房收入38亿元，占营业收入34%，同比增长101%。这么好的业绩，为什么股价没有反映呢？为从79元开始建仓，中间补了4次，感觉没有信心了。现在卖是亏的，再说也不甘心，只能再拿一阵儿，就不知道万达院线可以长线持有不？极限底部到底在哪儿？

@董师傅：长线持有当然是可以的。跟其他影视股不一样，万达院线更倚重的是上映平台，而众所周知做平台的肯定比作产品的稳定，因此万达院线的估值可以比其他影视股高一些。你已经买了5次万达院线，已经算是建仓完成了，不建议继续补，而是等待时机高抛低吸降低成本——到3月上旬前，股市应该没有像样的行情，大多数股票都只能是小幅波动，万达院线由于价格高，小波动就会产生不错的差价，利用这次差价可以降低成本。此外，个人判断，万达院线的极限底部应该在50元～55元。

不是跌破净资产就是好股票

@彡狼主的传说：董师傅，我发现你比较喜欢跌破净资产的股票，我在网上百度了一下，发现二十多只跌破净资产的股票，这么多股票怎么选？还是随便买一只？是不是所有跌破净资产的股票最终都可以回到净资产价格？

@董师傅：不能随便买一只，这种观念要不得！跌破净资产的股票有两种情况，一种是主业前景特别差，甚至公司出现了亏损，大多数钢铁股属于这种情况，另外一种情况是主业虽然盈利，但整个行业被主流资本抛弃，大多数银行股属于这种情况。因此，挑选跌破净资产的股票，首选银行股，其次考虑高速股，最后考虑地产股，其他的不要考虑了。