2009年，浑水的扬名之战中，在收集东方纸业的关键信息时，布莱克就到了后者的工厂佯作谈买卖，实则了解收集信息。在浑水发布报告称东方纸业存在欺诈行为之后，后者的股票在接下来的三个交易时段大跌了40%。
　　　郑刚表示，现在浑水和香橼这些做空机构更多的是雇佣中国的一些机构做“尽职调查”。浑水将实际调研的所见所闻与目标公司发布的信息相比较，其中逻辑矛盾的地方，就是目标上市公司被攻击的“软肋”。另外，做空机构也会使用“移花接木”的一些手法。
　　　在2011年做空斯凯的时候，在对斯凯的做空报告中，香橼指出，“宋涛曾经表示，斯凯的情况不佳，最艰难的时候连续几个月都没发工资。”然而这一句没有时间背景的话其实是斯凯创始人宋涛早年创业的经历。但是在中美两地信息不对称的情况下，这句话对于美国股民的刺激无疑是巨大的。
　　　将这些有意收集得到的关键信息形成报告，让不懂中文的美国投资者了解中概股的财务状况，进而做空中概股，并且从中获利。2007年至2011年，香橼和浑水等美做空机构频繁利用一贯的做空套路猎杀中概股，使得不少中概股企业退市。
　　　全国工商联并购公会曾做过统计，截至2011年11月30日，共有67家中概企业，不同程度的遭到来自第三方的公开质疑，其中被长期停牌和已经退市的中概企业总数达46家。与此同时，这也造成了美国市场在2011年下半年对中国企业关闭了窗口，中国企业赴美上市进入冰封期。整个2012年只有唯品会和多玩两家中国公司上市。
中国企业的反击
　　在浑水公司所有报告的开头，都会有这么一句话：“您应该认识到采纳浑水研究报告的风险。浑水及其客户和雇员，在发布这个报告之时，已经对所述股票采取了做空策略，并将从股票下跌中获利。”
　　浑水并不避讳通过做空上市企业获利，但是值得一提的是，在其背后还有更巨大的利益链条。
　　华兴资本创始人与CEO包凡对记者说：“推动整个做空浪潮的是国际上一批大的对冲基金，香橼、浑水只是它们前面的喇叭筒，因为对冲基金不能自己跳出来。最核心的是：很多被做空的公司，这些对冲基金都是它们曾经的股东，知道公司有瑕疵，现在做空再赚一把。”
　　　“浑水也好，香橼也罢，他们都只是一个很小的做空调查机构，实际上在这些做空机构后面是有一个产业链的。”郑刚持有和包凡相同的意见，不过他认为在这个产业链上还要加入一些律师事务所以及一些媒体机构，“他们会将收集到的疑点加以分析，按照最能刺激美国股民神经的方式做成报告，通过相关产业经济证券方面的媒体来发布这些报告。另外们还会和美国律师事务所以及一些基金机构联系。”
　　　不过利益链是如何延伸，但是正如浑水的坦白：目的都是为了获利。因此，在大举猎杀了一些体量相对较小的中概股企业之后，2011年下半年做空者们开始将目光对准一些大的中国企业。他们先后将目标锁定在展讯通信、新东方、分众、奇虎360。
　　　面对浑水和香橼恶意做空中概股以此获利，中国企业以及CEO们也开始了反击。事实也证明了布洛克和莱福特手上的水晶球并不是每次都灵光的。
　　　2011年6月28日，浑水开始做空展讯通信。在此次针对展讯的行动中，浑水采取了一贯做空套路，但是由于只针对报表质疑而缺乏事实性调查依据，浑水对展讯的“狙击”并未达到预想效果。事后，浑水承认对展讯的财务报表存在误读。
　　　2011年11月，香橼也连续5次对奇虎360发布质疑报告，但是每次奇虎都针对对方的质疑报告进行有力反驳，香橼的5次做空奇虎360最后只能落得一场空。与此同时，浑水也四次发布报告，意图做空分众传媒，但是分众传媒同样逐条回应，股价也迅速恢复正常，浑水做空再一次落空。
　　　除了有力反驳对方的做空指责之外，在大洋东岸中国上市企业的总部也发起了主动对浑水以及香橼做空机构的讨伐。2012年，面对做空者频频的恶意做空，李开复联合国内60多位中国科技行业领军人物对香橼展开反击，称香橼有关中国概念股的做空报告完全是在散布谎言，要对在美上市中国公司所遭受不公正待遇表示抗议。李开复、奇虎360还对香橼展开了诉讼。
　　　频繁的做空失手以及中国企业的奋起反击，使得浑水、香橼等做空机构不得不鸣金收兵，中国企业也在长达一年的冰封期之后重新迎来了赴美上市的机会。
　　　然而，就在这个时候，沉寂了一年多得浑水这次向网秦发难了。
即将到来的上市潮
　　　自2011年遭狙杀后，中概股沉寂了两年，曾经引发的信任危机有所改善，伴随美股上演牛市行情、多年未见的美国科技股上市热潮再现。58同城、去哪儿网、拥有3G门户事业的久邦数码以及500万彩票网都将先后于11月赴美上市。
　　　面对浑水的卷土重来，中国企业的上市潮是否会被遏制？而另外，更关键的是那些已经上市的或者未来准备上市的中国企业该如何面对做空者？
　　　业内人士普遍认为：浑水放出这份报告的时机把握得非常“好”，恰逢近期多家中国公司准备赴美IPO，整个市场对中国概念股的关注度都比较高，因此对即将到来的中国企业上市潮多少存在影响。
　　　“首先会让整个美国市场对中国概念股重新产生不信任感。使即将上市企业的估价会大一个折扣，这是实实在在的损失，甚至可能造成一些中国企业根本就上不成。当然可能也一些企业担心会被做空，因此放弃上市的打算。”郑刚表示了自己的看法。
　　　也有分析人士就认为，浑水的做空网秦是一个导火索，一来打击市场对中概股的信心，甚至可能导致中概股牛市的终结。二是为自己重新树立口碑，为接下来猎杀更多中国概念股公司做铺垫。不过，也有分析人士认为：现在看来还没造成普遍的负面效应，还不至于使准备上市的中国公司取消计划。
　　　浑水对网秦的猎杀是否会对后来者产生影响再多等些日子或许就能清楚，但是如何应对做空者的恶意做空或许更是中国IT企业应该去长期思考的问题。
　　　包凡在接受媒体采访时表示，首先是在心态上，不要愤怒，也不要试图改变游戏规则。包凡说，“作为中国企业家一定要懂这个。”至于到如何防止被做空的方法上，包凡建议：当公司股价被高估时，就要意识到有被做空的危险，所以不要拿公司股票去做质押，尤其在股价高的时候。“这就给做空者制造了机会，他们很容易就能借到做空需要的股票。”包凡解释道。
　　　在被做空之后，包凡认为“其实就是公关仗”了，“所以在美国那边要有面向投资者的窗口或者媒体平台，能够及时向投资者发布正面的消息。”包凡说。
　　　郑刚目前正在致力于“上市企业反做空”课程的培训，“浑水做空中国企业已经不是一次两次了，他们做空中国已经这么多回了，而且成功率还不低。但是也有他们失手的时候。这个就说明一些中国企业是的确存在问题的。但是从另外一个角度，中国企业的应对太单向化。”郑刚在接受记者采访时也提出反做空的一些方法。
　　　郑刚表示：在保证自己的业绩以及财务数据是真实的情况，企业面对做空者的恶意做空可以从三个方面进行应对。首先，企业在要上市的阶段就一定要加强对关键信息的保护，避免敏感信息被收集，要斩断做空者收集信息的链条；其次，在公关应对上，要保证让利益关联方、投资方、股民、监管机构不受做空机构的信息的诱导，因此中国公司可以研究针对恶意的、不真实的做空情况，有一个公关的战略作战路线图。最后，企业可以采取法律措施，针对对方恶意收集信息，比如诱导的情况收集数据等行为可以诉诸法律。
记者手记
面对做空，不必恐慌
　　　浑水再次“盯上”中概股，网秦惹得一身脏的同时，其他中国企业似乎也变得敏感谨慎了起来。一家在美上市的中国IT企业就因为担心沾上“浑水”而拒绝记者的采访请求，不愿意分享自己成功反击做空机构的故事和经验。
　　　然而，记者却认为对做空者大可不必这般小心或者说恐惧，当然不口否认的前提还是“打铁还须自身硬”。所以，从某个方面来说，我们必须加强自己在经营数据和财务报表上的真实，这也是中国企业和国际接轨的必然的一步。退一步来说，这也是对用户、对员工、对投资人负责的体现。
　　　还是说回中国企业对被做空表现出的普遍恐惧。正如在接受记者采访时，业内人士普遍所表示的：“我们国内公司对做空是一种陌生的、不了解的情况，往往陷入盲目的恐惧，其实完全没有必要。”
　　　或许不少人一说到做空就认为是阴谋论。但是正如财经评论员叶檀女士所说：做多与做空都是市场手段。其实做空正是美国资本市场完善、成熟机制的体现。一家企业要想变得更加成熟，就必然要经历这样的考验。
　　　所以在面对一些机构做空我们企业的时候，我们首先应该做到的就是针对对方的质疑进行有力的回应，而往往我们的回应却是对方说我们有，我们中国企业只是被动的回应说没有，其实我们企业更应该是拿出证据证明对方是错的。所谓进攻才是最好的防御。
　　　再说到一些机构的恶意做空，也就是阴谋。此时，我们不仅要反驳，我们更应该通过法律手段争取更多的主动权。正如李开复所说：“要用法律力量起诉，如果每一个被打的公司都这么做，至少可以把香橼、浑水这些公司信誉打到谷底，失去投资人信任，这时候中概股阴谋就走不下去，这是我们希望做到的。”
　　　一味的恐惧或者小心行事，只能让对方看到你的懦弱，如果每一家中国企业都抱着这样的态度，中概股总有一天会丢掉人们的信任和尊敬。当中概股这个概念破灭掉了，中国下一代科技公司以后上市又何去何从呢。
　　　或许你会说，可以到港股上市。但是不少人士认为：在美国上市的中概股已经被做空机构扫过一遍的情况下，接下来遭到攻击比较多的会是在港股上市的企业。
被“做空”的中国科技企业不完全统计
　　
　　时间 公司 做空者 结果
　　2007年2月13日 银泉科技 香橼 做空成功
　　2007年9月27日 金融界网站 香橼 做空成功
　　2010年11月10日 绿诺科技 浑水 做空成功
　　2011年2月3日 中国高速频道 浑水 做空成功
　　2011年4月26日 东南融通 香橼 做空成功
　　2011年5月4日 斯凯网络 香橼 做空成功
　　2011年6月28日 展讯通信 浑水 做空失败
　　2011年11月1日 奇虎360 香橼 做空失败
　　2011年11月21日 分众传媒 浑水 做空失败
　　2013年10月24日 网秦 浑水 做空成功